2010年10月26日，長城汽車股份有限公司（2333.HK）宣布投資50億元建設長城汽車新技術中心，以提高公司的技術實力。該中心的建設進一步加劇了長城汽車的資金壓力。據初步計算，長城汽車2009年至2015年七年時間內將投資至少340億元人民幣，縱有良好的盈利能力和企業信譽，公司的融資能力仍要經歷一番考驗。

　　長城汽車天津基地投資126.7億、河北徐水基地投資162億，加上10月26日宣布建設的長城汽車新技術中心的50億元的投資，長城汽車近七年的投資將接近340億人民幣。雖然在自主品牌中盈利能力較強，但資產總值只有174億人民幣的長城汽車在這樣巨大的投資額面前還是讓人覺得“體量不足”。縱然有資本市場和貨幣市場兩種融資途徑，其融資額度和時間目前都無法確定。

　　融資恐不易

　　2010年上半年長城汽車歸屬于母公司所有者的稅后利潤為8.67億元，毛利率提升至21.4%。以此來看，今年全年長城汽車的凈利潤在獲得高增長的同時，仍遠遠不能滿足龐大投資的需要。

　　據長城汽車副總經理兼宣傳部長商玉貴介紹，除了使用自有資金外，長城汽車還可以通過回歸A股融資和向銀行借貸的方式解決資金問題。

　　不過，雖然長城汽車董事會已于2010年10月10日決議公司在上交所發行不超過121,697,000股A股，并據分析，融資將不少于40億元人民幣，但是此項融資尚未得到公司股東和國內監管部門的批準，融資時間和金額均為未知數。

　　2008年上半年長城汽車曾向證監會遞交過回歸A股申請，后未獲得通過。據報道，彼時證監會的答復是長城汽車不缺乏資金，且當時A股市場正向熊市轉向。今時不同往昔，但等待在A股融資的汽車企業卻不止長城汽車一家。東風集團、比亞迪都曾傳出欲回歸A股的消息，國內一汽、奇瑞、眾泰等也都在積極推進上市進程。因此，長城汽車回歸是否順利存在未知數。

　　通過借貸來融資成為長城汽車另外一條路徑。據商玉貴介紹，已有中國銀行、民生銀行等給予長城汽車一定授信額度，并且尚未被使用，且長城汽車2010年半年報顯示，公司目前沒有銀行貸款。

　　然而，隨著2010年10月20日央行上調存貸款利率0.25個百分點，不少人士認為，這是中國新一輪“加息周期”到來的信號，這種預料若成真，將對企業的融資金額和融資成本都帶來負面影響。

　　將經歷劇變的7年

　　長城汽車有一個宏偉的發展計劃，到2015年，長城汽車年產能將達到200萬，銷量目標將達到180萬輛，其中出口占30%。并且要實現“五個第一”，即經濟型SUV全球銷量第一、經濟型皮卡全球銷量第一、皮卡中國銷量第一、SUV中國銷量第一、轎車品質第一。此外，到2015年要擁有20家海外組裝廠，產能50萬輛。

　　為此，長城汽車分別在天津、河北保定、河北徐水新建基地，還將建設新的技術中心。

　　最近開工的是斥資50億的長城汽車新技術中心。據介紹，該中心將具備國際領先水平的八大中心，包括：造型中心、試制中心、試驗中心和工程中心，以及四個產品開發中心，將分別開發SUV、皮卡和轎車類產品，包括技術預研、BENCHMARK、概念設計、造型設計、仿真設計、工程設計、試制試驗、過程設計、制造支持、售后支持及全生命周期技術數據管理、知識管理。

　　2009年2月與天津市政府簽訂的協議建設乘用車基地，主要投產C30、C50和C70等中高級轎車和哈佛H6等高端SUV車型，規模為50萬輛整車及配套零部件，項目分兩期各25萬輛，總投資約84.7億元。目前，一期建設已將完成，將于2011年投產。

　　此后長城汽車又于2010年5月20日續簽“長城汽車天津30萬輛乘用車項目”，將再投資42億元建設30萬輛整車，該項目于2013年開始建設，2015年建成投產。

　　2010年7月30日，長城汽車投資162億的河北徐水基地開工，以生產長城汽車配套零部件、高端轎車和新能源汽車為主，將于2013年建成。

　　而保定新基地的規劃為，2013年建成50萬輛產能，2014年擴建新基地，再增加50萬輛產能。