力帆股份（601777.SH）昨日上市，發(fā)行價14.5元，開盤漲37.24%，報19.90元，但收盤則至17.87元，這番股價表現(xiàn)引起業(yè)內(nèi)爭論。中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心高級研究員黎雪榮表示：“力帆發(fā)行價有些偏高。

從力帆的業(yè)績和價值來看是難以支撐這一價格的。”

“力帆的主營業(yè)務(wù)為乘用汽車和摩托車，若與汽車類上市公司江淮汽車、長安汽車(微博)、上汽汽車以及摩托車類上市公司錢江摩托、宗申動力比較，力帆股份上市首日開盤市盈率區(qū)間為25~30倍會比較合適，對應開盤區(qū)間為11.25~13.50元。”黎雪榮對本報表示。

目前國內(nèi)整車上市公司中，除上海汽車、福田汽車等少數(shù)幾家外，江淮汽車、長安汽車、東風汽車股價均低于14元。力帆股份是A股市場首家民營上市汽車摩托車企業(yè)，今年上半年凈利2.02億元，營業(yè)收入33.06億元，發(fā)行后每股收益0.64元。據(jù)此前力帆股份招股說明書，此次上市募集資金將主要用于15萬輛乘用車項目、摩托車生產(chǎn)基地建設(shè)及動力基地項目。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析，摩托車是力帆傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，但經(jīng)過較長時間快速發(fā)展，今后增長可能放緩。乘用車業(yè)務(wù)是公司近年來業(yè)務(wù)增長主要驅(qū)動力，但乘用車業(yè)務(wù)未來發(fā)展仍存在許多不確定性因素。且力帆乘用車屬低端產(chǎn)品，進入市場較晚，面臨著國內(nèi)眾多自主品牌的競爭壓力，盈利能力能否持續(xù)存不確定性。此外，海外市場需求下滑、原材料價格上漲等因素都給其未來業(yè)績帶來壓力。

關(guān)于昨日開盤表現(xiàn)，力帆股份相關(guān)人士稱，不便置評。