日前，德國(guó)照明集團(tuán)歐司朗宣布已與奧地利半導(dǎo)體公司艾邁斯(AMS)達(dá)成全面的企業(yè)合并協(xié)議，并建議其股東接受目前的收購(gòu)要約，讓這場(chǎng)久經(jīng)波折的并購(gòu)交易塵埃落定。

根據(jù)雙方所達(dá)成的企業(yè)合并協(xié)議，如果達(dá)成，歐司朗的員工將享有大約3年的裁員保護(hù)，并且盡力保護(hù)所有業(yè)務(wù)部門(mén)的現(xiàn)有工作環(huán)境。此外，艾邁斯明確支持歐司朗的光電發(fā)展戰(zhàn)略，歐司朗品牌亦將出現(xiàn)在新集團(tuán)的公司名稱(chēng)上。

圖片來(lái)源：歐司朗

歐司朗和艾邁斯在達(dá)成企業(yè)合并協(xié)議后，監(jiān)事會(huì)和執(zhí)行董事會(huì)向歐司朗股東推薦了艾邁斯的本次收購(gòu)要約。在理由意見(jiàn)書(shū)中，董事會(huì)提出，每股41歐元的現(xiàn)金報(bào)價(jià)是能反映公司價(jià)值的適當(dāng)估值，但股東們必須在2019年12月5日前接受這一報(bào)價(jià)。

這場(chǎng)“求婚”波折重重

眾所周知，近年來(lái)全球經(jīng)濟(jì)疲軟，一般照明和手機(jī)市場(chǎng)的持續(xù)下滑，歐司朗在中國(guó)等地的存貨高企，歐司朗已陸續(xù)發(fā)布六次發(fā)布盈利下滑預(yù)警。

因此，在今年2月，歐司朗決議對(duì)外出售，并對(duì)外披露了貝恩資本和凱雷集團(tuán)有意并購(gòu)的消息。

7月5日，貝恩資本和凱雷集團(tuán)正式向歐司朗提出了公開(kāi)的收購(gòu)要約，收購(gòu)價(jià)格為每股35歐元的現(xiàn)金。

但就在貝恩資本和凱雷集團(tuán)正式向歐司朗提出公開(kāi)收購(gòu)要約的第十天，也就是7月15日，艾邁斯正式宣布加入著長(zhǎng)“拉鋸戰(zhàn)”，并以每股38.5歐元的的價(jià)格攪亂了貝恩資本和凱雷集團(tuán)原定35歐元每股的并購(gòu)報(bào)價(jià)。

可就資料顯示，艾邁斯當(dāng)前市值約為30億歐元，歐司朗則估值超過(guò)32億歐元，此次并購(gòu)的資金來(lái)源，主要通過(guò)臨時(shí)的42億歐元過(guò)橋貸款安排和增資計(jì)劃，這便是為何初次交涉失敗的重要原因。

“在進(jìn)行并購(gòu)交易時(shí)，需要確保具有戰(zhàn)略吸引力和明顯的價(jià)值提升機(jī)會(huì);然而在對(duì)最近事態(tài)發(fā)展進(jìn)行評(píng)估之后，艾邁斯認(rèn)為沒(méi)有充分的基礎(chǔ)與歐司朗繼續(xù)進(jìn)行收購(gòu)談判。”7月份，艾邁斯在其一份聲明中表示。

顯然，這件事并沒(méi)有就此告一段落。

7月23日，艾邁斯宣布，決定重新評(píng)估收購(gòu)歐司朗的潛在交易，并開(kāi)出了43億歐元的高價(jià)。8月11日，艾邁斯向歐司朗做出該提議，緊接著在9月3日正式發(fā)出要約。

而就在9月16日，歐司朗所發(fā)布的一則公告中正式透露，天平開(kāi)始向艾邁斯傾斜。

如果故事到這就結(jié)束了，那或許算不上有多波折。

緊接著9月25日，歐司朗再次收到了貝恩資本和凱雷集團(tuán)新的報(bào)價(jià)，即每股38.5歐元，并可以為歐司朗提供優(yōu)于艾邁斯的戰(zhàn)略、增長(zhǎng)前景幫助。

正是源于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的刺激，艾邁斯于10月18日再次出價(jià)46億歐元，以每股41歐元的價(jià)格收購(gòu)歐司朗的所有股份。至此，貝恩資本和凱雷集團(tuán)宣布將放棄收購(gòu)要約，但將密切關(guān)注進(jìn)一步發(fā)展。

直至11月12日，歐司朗最新公告中證實(shí)，這一并購(gòu)交易或?qū)�塵埃落定。當(dāng)然，這其中并不排除來(lái)自股東方的否決。

不同于近日恒大集團(tuán)大手筆牽手全球眾多主流零部件供應(yīng)商，艾邁斯此次的操作，若不出意外，或成零部件企業(yè)并購(gòu)史上又一以小博大成功范本。

這波“聘禮”誠(chéng)意滿(mǎn)滿(mǎn)

此前，截至9月的財(cái)年報(bào)告中，歐司朗宣布公司營(yíng)業(yè)額下降13.1%至35億歐元，調(diào)整后的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)為3.07億歐元，相應(yīng)的利潤(rùn)率為8.9%。此次發(fā)布的公告中，歐司朗還披露了一些第四季度的初步盈余數(shù)字，即營(yíng)收下降5.3%，至9.24億歐元，本季度稅后虧損轉(zhuǎn)為2.03億歐元。

并在其看來(lái)，全球汽車(chē)產(chǎn)量短期內(nèi)并不會(huì)恢復(fù)。鑒于市場(chǎng)前景，歐司朗根據(jù)適用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，已對(duì)歐司朗大陸有限公司的商譽(yù)減值1.71億歐元。

對(duì)此，歐司朗計(jì)劃在2017年-2021年間削減2.2億歐元的成本，以渡過(guò)難關(guān)。據(jù)歐司朗介紹，其在過(guò)去一個(gè)財(cái)年中，特別支出達(dá)1.31億歐元，主要用于人事調(diào)整、并購(gòu)相關(guān)議題和進(jìn)一步提高效率的措施。

于是，在決定出售公司的前提下，如何實(shí)現(xiàn)公司及員工利益的最大化，或是歐司朗整個(gè)并購(gòu)交易關(guān)鍵點(diǎn)，而這可能便是艾邁斯贏的歐司朗管理層“芳心”的主要原因。

就資料顯示，早在艾邁斯第二次出價(jià)時(shí)，便提出一旦收購(gòu)成功，慕尼黑將成為全球聯(lián)合總部，歐司朗現(xiàn)有公司名稱(chēng)及品牌維持不變，且在2022年前，歐司朗的員工將享有裁員保護(hù)。這也就是說(shuō)，百年歐司朗無(wú)論如何依然能夠存續(xù)。

也正因此，歐司朗CFO Ingo Bank在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，艾邁斯的收購(gòu)協(xié)議顯得“非常具有誠(chéng)意”。

無(wú)論是對(duì)于歐司朗，還是艾邁斯，在全球大環(huán)境下行的如今，轉(zhuǎn)型都是最為關(guān)鍵的事情。前者曾明確表示，要轉(zhuǎn)型成為以半導(dǎo)體為基礎(chǔ)的高科技光電企業(yè)，而后者則表示，以成為傳感與光電領(lǐng)域的全球龍頭供應(yīng)商為最終目標(biāo)。

兩者的方向殊途卻同歸。

對(duì)于未來(lái)，汽車(chē)業(yè)務(wù)將是艾邁斯發(fā)展的重點(diǎn)，業(yè)務(wù)份額也將從當(dāng)前的10%提升至35%-40%。若此次成功并購(gòu)，艾邁斯曾表示自身與歐司朗將在公司智能、IT和研發(fā)項(xiàng)目方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，為其帶來(lái)3億歐元每年的協(xié)同效應(yīng)預(yù)期值，即每年?duì)I收將達(dá)到50億歐元。

正如歐司朗首席執(zhí)行官Berlien所說(shuō)，“我們度過(guò)了一個(gè)多事之秋。接下來(lái)，我們?nèi)詫��?jiān)定地向高科技光電公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型。”兩位強(qiáng)者的結(jié)合，或?qū)⒔M成更強(qiáng)大的未來(lái)。