特殊簽單助力?

　　“東風汽車的利潤主要來自前段時間的純電動客車的大單。”孫景開一語道破玄機。

　　本報記者查閱相關資料發現，今年8月16日，東風汽車控股子公司東風襄陽旅行車有限公司與浙江時空電動汽車有限公司簽訂了純電動客車購銷合同。合同顯示，將在今年內“必保500臺，力爭1000臺”。合同還承諾，在2016年1月1日至2017年12月31日完成該定制車型5000-10000臺的采購并上牌。

　　一位不愿具名的汽車行業分析師對本報記者透露，東風汽車正是由于確認了該訂單，才能實現超過600%的凈利潤增長。“單靠它的主業，不可能增長這么快。”前述分析師如是說。

　　據了解，東風汽車此項純電動客車購銷合同簽訂后，立刻帶動其股價連續三個交易日漲停，東風汽車市值增長超過20億元。

　　根據東風汽車發布的公告，此番購銷合同簽署的純電動客車是基于東風御風領尊版長軸高頂的改型車輛，包括配電量80kW·h和100kW·h兩種車型。

　　據了解，目前國家對于6米-8米的純電動輕客(包括物流用歐式輕客)給予每臺30萬元補貼。今年10月10日，東風汽車控股子公司鄭州日產汽車有限公司已經收到鄭州市財政局撥付的補助資金 300萬元。而在合同簽署前三天，8月13日，東風汽車控股子公司鄭州日產汽車有限公司就已經收到鄭州市中牟縣財政局撥付的“新能源多功能車電控系統研發及產業化”支持經費787.9萬元。

　　來自中銀國際彭勇的研究報告指出，東風汽車旗下的襄陽旅行車公司與浙江時空汽車展開純電動寬體輕客合作，有望助力公司新能源汽車業務快速增長，并將成為主要利潤增長點之一。借助與時空汽車合作，公司成功轉型，盤活了現有資產，增加了贏利點。據估算，與時空合作2015年公司可以增加3億元左右的凈利潤。

　　持續盈利堪憂?

　　憑借一單純電動客車業務，賺足了利潤的東風汽車，未來能否實現持續的凈利潤增長?

　　孫景開對此表示并不樂觀，他告訴企業觀察報記者，東風汽車之所以前三季度凈利潤表現突出，主要借勢新能源補貼。由于政府補貼力度大，導致企業成本因此大幅降低，“等補貼沒有了，就完了，”孫景開坦言，“東風汽車此番投機行為，未來沒有長遠發展前景”。

　　離開政府補貼，東風汽車的主營業務到底能否支撐其利潤的持續增長?

　　據了解，輕型車，SUV、MPV以及皮卡，發動機是東風汽車的三大主要業務板塊。根據東風汽車2013年年報顯示，2013年，東風汽車輕卡的市場占有率為9.1%，位列行業第四，MPV市場占有率僅3.82%，行業排名第五。

　　盡管主營業務各項行業排名均靠前，但卻未必是持續盈利的保障。張欣表示，在市場經濟增速減緩的背景下，輕卡等作為投資品，已經呈現下滑趨勢，“即便是量保持住了，利潤也不一定能保持住。”

　　而東風汽車的SUV等業務如今面臨越來越多的競爭對手，“市場競爭力已經遠不如從前了。”張欣如是說。

　　而縱觀行業整體情況，商用車的表現也并不樂觀。根據中汽協11月14日公布的最新數據，今年10月，商用車生產28.64萬輛，同比下降11.69%，銷售27.83萬輛，同比下降14.89%。1-10月，商用車銷量為312.37萬輛，同比下降7.08%。

　　“行業情況現在不是很好，現在行業內商用車下滑幅度比較大。”東北證券行業分析師劉立喜告訴本報記者。

　　宋健也表示，“商用車的規模逐漸在降低， 輕卡重卡的需求在不斷減少，以后中國汽車消費還是以個人為主，主要是轎車。”

　　此外，東風汽車的發動機業務很難再有驚人業績。張欣告訴本報記者，在市場總量到達一定程度的情況下，未來只能是保持常態，維持現狀。他推測，未來在大的經濟環境下，可能會在一定范圍內有小幅波動，“但不會有持續增長了”。