12月9日，一個名為“重慶高新創投兩江品牌”的汽車產業投資基金在重慶兩江新區正式成立。

　　“重慶正在規劃2780平方公里的汽車城，預計2017年形成搭配合理的汽車產業結構，未來一段時間，兩江新區將把新能源汽車、智能汽車作為重要方向和抓手。”重慶兩江新區管委會副主任李承云稱。作為上述基金的主要發起人之一，重慶希望借助資本力量吸引更多汽車零部件企業入駐兩江。

　　為中小企業搭建融資平臺，這已經成為地方政府構建產業園區的另一種招商手段。此時，國內汽車零部件企業正承受前所未有的考驗。自主車企的轉型升級，對本土汽車零部件企業提出了更高的技術要求。而為了向消費者彰顯產品實力，自主車企正在把訂單不斷拋向知名的國際汽車零部件商，自主零部件企業面臨被自主、合資主機廠拋棄的尷尬境地。

　　在此背景下，以地方政府和風投公司為主體的資本力量，試圖通過基金方式扶持有實力的零部件企業發展壯大，以此獲得豐厚的投資收益，完成招商引資任務。這看上去是一個不錯的多贏模式，但問題在于被選中的零部件企業是否有能力完成這一投資閉環。

　　都在搶風口

　　隨著國家對汽車零部件售后體系的逐步放開，資本似乎已經嗅到了這一領域所蘊藏的巨大潛能。

　　“與過去兩年乘用車板塊大幅跑贏大盤不同，2014年乘用車板塊表現相對較差，汽車零部件板塊表現相對更佳，各類主題精彩紛呈輪番登場。”平安證券在其年度策略報告中稱，2014年前11個月，汽車配件股總體相對上證指數上漲15%。近年來，汽車配件企業在傳統業務壓力漸大的情況下，積極尋求業務的突破與轉變，催生了很多業務轉型、并購與整合，這給資本市場帶來了很多想象空間。

　　有數據統計，目前我國汽車零部件企業約有20萬家，其中規模以上企業在1萬家左右。“未來5-6年，自主零部件企業將淘汰90%，這意味著2020年以后，自主零部件企業只剩下2000家左右，大部分要被淘汰。”中國機械工業聯合會會長王瑞祥稱，眼下國內自主零部件已經很難支撐整車的發展，特別是在高技術含量、高附加值的產品上，已經到了必須改變的時候。

　　這是國內零部件車企的第二次轉型期。與五年前，那場狂飆突進式的擴張不同，這次改變將是陣痛式的升級換代。而在資本市場看來，這場內涵式的變革，也是一次“淘金”的良機。

　　“從中長期來看，國內零部件售后體系將逐步放開，這客觀上將對有實力的國內零部件廠商構成中期利好。”湖南大學副校長陳收預判，未來國內汽車零部件市場將形成大型的零部件批發商和零售商類上市公司，出現大型快修連鎖店類上市公司，整車與零部件同步進口對國內OEM廠商的沖擊將與日俱增。

　　在這樣的預判下，去年11月，湖南大學與中國機械工業聯合會、北京湘財福地投資有限公司聯合創立了中國汽車產業金融協同創新平臺，希望通過創新資源的有效分工與合理銜接，構建汽車產業金融支持模式。剛剛成立的“重慶高新創投兩江品牌汽車產業投資基金”就是在該平臺上的一個延伸。

　　據陳收介紹，該平臺將在2015年前后，發起設立1-2只規模為50億元的子基金，在2015年至2020年期間，使平臺聯盟合作單位達到30家，發起設立3-5只規模為100億元的子基金，為有實力的汽車零部件企業提供融資解決方案。

　　而在該平臺成立之前，風投資本早已提前行動。之前曾在通用、上汽、北汽工作過的汽車界知名經理人汪大總，目前正以春暉投資管理有限公司董事長的身份，為國內急需轉型升級的零部件車企物色海外并購項目。

　　“去年，美國的并購交易額為12000億美金，其中以底盤、輕量化技術和電子產品為代表的汽車零部件并購占據了較大份額。”汪大總稱，去年春暉投資幫助國內零部件車企并購了4家國際零部件企業，并參與共同投資。在他看來，汽車零部件產業與金融資本的結合，是國內零部件車企二次轉型的必由之路，其中蘊含的商機無限。

　　風口也有陷阱

　　現在，對于一些實力較強的自主零部件車企來說，是難得的幸福時光。“每天都有投資機構來找我們合作。”南京奧特佳新能源科技有限公司總經理錢永貴說，之前的三次融資，他都讓投資者賺了錢，這一次他要謹慎挑選。

　　事實上，除了投資機構，一些急需通過本土化擴大市場銷量的跨國車企，也在尋找自主零部件車企作為合作伙伴。戴姆勒集團大中華區執行副總裁Joerg T Burzer博士在“2014全球汽車制造中國峰會”上透露，未來戴姆勒奔馳車型的國產化率將從現在的60%提升至70%左右，而為了達到這一目標，他的團隊正在尋找實力強勁的中國本土零部件車企。

　　一切看上去似乎都在圍繞優勢互補的合作方式做模型，但是在資本與產業“握手”的過程中，風險也同樣不可避免。

　　中國科學院金融避險對策研究組副組長程兵認為，與房地產和地方融資平臺兩個投資回報率較高的行業相比，目前汽車產業的融資成本偏高。產業基金或私募股權一旦介入，如何在公司中掌握話語權，又如何使資本退出都是棘手問題。

　　而之前湘火炬和岳陽恒立的失敗案例，也讓實力有限的汽車零部件企業擔心，資本的過度膨脹會把體量小、規模小的公司掏空。對此，國泰君安執行董事張欣認為，企業如果決定踏入資本市場，就必須要建立良好的公司治理結構，防范個別人的決策失誤，導致企業瞬間垮塌。

　　“資本市場的盈利空間遠大于實業，它對許多零部件車企的誘惑力很大。但是與資本合作的前提必須建立在制度保障確立的基礎之上。”張欣認為，如果產業基金沒有退出平臺，就與一般的銀行借貸沒有實質區別，所以企業在吸納風險資金的同時，要對相關條款謹慎判斷，產業與資本雙方都要建立風險防范意識，才能避免雙輸結果。