4月1日，江淮汽車(600418,股吧)控股股東安徽江淮汽車集團有限公司(以下簡稱“江汽集團”)通過上交所交易系統增持江淮汽車股份4730608股，占總股本的0.37%。受此影響，公司股價當日一路飆升，最高漲幅達9.42%。

　　公告稱，江汽集團擬在未來12個月內擬增持價格不超過2013年3月19日收盤價6.41元/股的增持條件前提下，增持1%-2%的公司股份。

　　兩周前，原本通過回購已經大幅回升的安徽江淮汽車股份有限公司(簡稱“江淮汽車”)股價，在同悅轎車銹蝕事件被“央視3·15晚會”曝光后再度跌停，給這家剛剛完成高管團隊組建、想要在乘用車領域大展拳腳的上市車企潑了一盆冷水。

　　“回購”和“增持”兩張牌，是剛剛擔任江淮汽車董事長職位一年的安進希望傳遞給廣大投資者的鎮定劑。在機構人士看來，一方面是在擴大母公司本就不多的持股比例(4月1日收盤時為35.23%)，傳遞決策層看好公司未來發展的信心;另一方面則顯示出其重新啟動增發融資，甚至是整體上市的意圖。

　　糾結的調整期

　　江淮汽車選擇在3月30日的2012年報發布后立即開始母公司的增持行動。

　　江淮汽車2012年年報顯示，2012年該公司實現營業收入291.28億元，同比下降6.15%，實現歸屬母公司所有者的凈利潤4.95億元，同比下降20.31%。控股增持的利好信息及時抬升了江淮股價，這是江淮汽車繼去年開始回購護盤之后的又一次護盤行動，只是主體換成了江汽集團。

　　2012年9月14日，江淮汽車發布公告稱，基于公司股價幾近破凈、擬在未來一年內以3億元回購公司股票，成為A股的車企回購第一例。

　　當時，正處在機構和人員調整期的江淮股價較長時間處于低迷狀態，市盈率和市凈率均處于歷史較低水平，股價甚至一度逼近每股凈資產4.53元。

　　截至3月31日，江淮汽車回購股數量仍為3830809股，占公司總股本的比例約為0.3%，購買的最高價為5.20元/股，最低價為5.02元/股，支付總金額約為1973.96萬元(含傭金)。

　　與此同時，江汽集團旗下的另一家上市子公司，安凱客車(000868,股吧)回購股份數量為8454397股，占公司總股本的比例為1.201%，代價為4000萬元。

　　不過由于3月份江淮汽車的股價超過了股東大會審議通過的回購價格(不超過5.2元/股)，不滿足回購條件，3月份沒能實施一筆回購。

　　早在2011年初，安進的前任左延安尚在執掌江淮汽車時，江淮汽車便啟動了增發的融資計劃。去年5月，江淮汽車就因股票定價過低被迫撤回上述融資計劃，因為在股價過低時，融資勢必讓出大筆股權。

　　當時，在江淮撤回融資計劃后，甚至有媒體再度提出奇瑞重組江淮的舊事，給予江淮高層不小的壓力。

　　多年前，為了響應《振興規劃》，安徽省相關部門出臺了《安徽省汽車產業調整和振興規劃》，力推奇瑞、江汽、華菱、昌河、揚子、全柴等汽車企業按市場原則在省內進行聯合重組，形成一個產能百萬輛以上的汽車企業集團。

　　因為奇瑞是“四小”之一，主動權更大一些，而江淮的態度顯然是拒絕被重組。曾經也有江淮高層表態：“江淮需要用時間來證明自己的實力和發展潛力，我們正在快速奔跑。”

　　顯然，起步較晚、想要在乘用車領域后來居上、大展拳腳的江淮汽車當下也急需資金支持。

　　融資計劃或重啟

　　2011年4月21日，江淮汽車向中國證監會提交了《安徽江淮汽車股份有限公司增發申請報告》。當時，江淮計劃采取公開增發方式發行不超過1.5億股人民幣普通股，募集資金額不超過28億元人民幣(含發行費用)，投資于乘用車基地擴建項目和年產20萬臺高性能汽油發動機項目。

　　不過2012年5月，江淮汽車和其保薦機構同時向中國證監會報送了撤回增發申請文件的請示，主動要求撤回增發申請文件，但上述融資項目中乘用車基地擴建項目和發動機項目還是在決策層的堅持下于2010年啟動，即現在的江淮汽車“第三工廠”。

　　現年56歲的安進，因在2009年廣州車展(微博)時承諾“江淮未來年產銷百萬輛”目標而給外界留下深刻印象。2010年底，江淮實現了第200萬輛汽車下線，“十二五”計劃出爐，多功能商用車星銳上市。但在安進看來，這樣的速度還不夠快，“我恨不能今年就做到年產銷100萬輛”。

　　1月底，安進所執掌的江淮汽車再次發布人事調整公告，董事長安進辭去所兼任的公司總經理職務，聘任項興初為總經理，同時聘任陳志平為副總經理。

　　不過，當前的危機讓江淮年產銷100萬輛乘用車的目標成為難題，在江淮集團曾經的一份“內部版”的“十二五”計劃中，市場份額的目標定在5%。

　　“由于當前股價過低，發行新股不劃算”，去年年中，就所謂的主動撤回增發申請一事，江淮汽車董秘馮梁森曾向記者坦言，江淮暫沒有重啟融資的計劃。

　　國泰君安分析師張欣向記者表示，目前江淮的股價抬升是增持導致，是短期利好，一些投資者尚在出貨，即使江淮啟動增發也比較困難，“江淮需要盡快找回股民的信心”。

　　到記者截稿時，安進尚未就記者關于江淮是否計劃啟動增發融資的提問進行回復。

　　不過，一項更大的融資計劃或許正在啟動。江淮汽車、安凱客車的回購以及江汽集團的增持行動，也在一定程度被解讀為江汽集團想要整體上市融資的前奏。

　　去年11月，安進曾在接受媒體采訪時表示：“集團力爭"十二五"期間完成整體上市。雖然目前已在進行整體上市的準備工作，但由于涉及旗下14家子公司，集團內部業務板塊需要進一步整合，加之需要政府審批，這一進程非短期內能夠完成。”